ЧЦЗ страдает из-за низких цен на цинк

Челябинский цинковый завод продолжает терпеть убытки из-за низких цен на цинк. По итогам первого квартала этого года чистая прибыль компании сократилась в пять раз и составила 109 млн руб., при этом выручка уменьшилась на 20%, до 2,9 млрд руб. Таким образом, если в ближайшее время цена на металл не вырастет, то предприятие может оказаться на грани убыточности.

Завод уже опубликовал финансовую отчетность за первый квартал текущего года по МСФО. Согласно ее данным, чистая прибыль компании по сравнению с аналогичным периодом прошлого года упала в пять раз, до 109 млн руб., при этом выручка снизилась не столь существенно — на 20%, до 2,9 млрд руб. Валовая прибыль уменьшилась на 67%, до 317 млн руб. Показатель EBITDA ЧЦЗ в январе—марте снизился на 61%, до 400 млн руб. Основной причиной снижения выручки ЧЦЗ стало падение стоимости цинка на Лондонской бирже металлов. Средняя цена металла в январе—марте 2008 года составила 2426 долл. за тонну, что на 30% ниже стоимости цинка в первом квартале прошлого года — 3460 долл.

Однако, финансовые показатели ЧЦЗ могли быть еще хуже, если бы завод не нарастил объемы производства и отгрузки металла. В первом квартале нынешнего года продажи металла ЧЦЗ выросли на 10%, до 37,1 тыс. т, из которых на внутренний рынок было поставлено 48% металла. Кроме того, частично негативное последствие снижения цен было компенсировано консолидацией британской The Brock Metal Company, которую ЧЦЗ приобрел в июне прошлого года. При этом компании, несмотря на рост производства, удалось в целом сократить себестоимость реализованной продукции на 3%, до 2,59 млрд руб., однако ее доля в выручке выросла с 73 до 89%. Таким образом, рентабельность ЧЦЗ по валовой прибыли снизилась с 27 до 11%.

Эксперты отмечают, что если ситуация не сменится, то по уже итогам этого года ЧЦЗ может и вовсе оказаться на грани убытков. Он напоминает, что по итогам 2004 и 2005 годов компания не получала прибыль из-за низких цен на цинк (около 1300 долл. за тонну). В условиях постоянно растущих издержек и невысоких цен (затраты на персонал выросли на 51%, а на энергию и топливо — на 27%) повторение ситуации вполне реально.

Существуют прогнозы, что к концу нынешнего года стоимость цинка упадет до 1700 долл. за тонну с нынешних 1900 долл. за тонну, однако в следующем году будет на уровне 2100—2400 долл. Впрочем, он считает, что в сложившейся ситуации ЧЦЗ могло бы помочь усиление вертикальной интеграции, а именно увеличение собственной рудной базы. Все это позволит значительно сократить издержки производства и повысить эффективность бизнеса. Однако это произойдет не ранее 2010 года — именно к этому сроку ЧЦЗ планирует выйти на полное обеспечение потребностей в цинковом концентрате.

Аналитики Альфа-банка предполагают, что в течение этого года выручка ЧЦЗ по сравнению с прошлым годом сократится на 29%, до 432 млн долл., EBITDA — на 6%, до 135 млн долл., а чистая прибыль на 6%, до 73 млн долл. Но, несмотря на это, бумаги завода, по их мнению, существенно недооценены рынком по сравнению с бумагами аналогичных компаний.

Отметим, что инвесторы ожидали слабую финотчетность ЧЦЗ: бумаги компании на Лондонской фондовой бирже подешевели вчера всего на 0,84%, до 5,88 долл. за штуку.

Источник: Промышленный портал Metaprom.ru

Добавлено
01.08.2008;
просмотров: 244