Долг ОАО "НЛМК" вряд ли превысит размер EBITDA в 2008 году

"Точный параметры дебютных евробондов  ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат»  (объем, срочность) пока не определены. До недавнего времени НЛМК характеризовалась консервативной долговой политикой, почти не имея долговых обязательств. На конец первого полугодия 2008 г. долг компании составлял $1,7 млрд., большая часть которого была привлечена для покупки "Макси-Групп" в конце 2007 г.", - пишут аналитики ИФД "Капиталъ".

Напомним, что Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) выпустит евробонды, возьмет синдицированный кредит, а также организует для себя предэкспортное финансирование для рефинансирования бридж-кредита на $2 миллиарда. Кредит необходим для оплаты сделки по покупке американской сталепрокатной компании John Maneely за $3,5 млрд.

"Несмотря на существенное увеличение долга до конца года, вряд ли его значение превысит размер годовой EBITDA в 2008 г. (за первое полугодие этого года EBITDA составила $2,3 млрд.). Крепкий кредитный профиль НЛМК позволяет оценивать справедливую доходность выпуска компании в диапазоне 8-9% в зависимости от дюрации, хотя говорить о длинных займах сейчас не приходится. По кредитному качеству и уровням рейтинга НЛМК (ВВВ-/Ва1/ВВ+) превосходит такие компании, как "Северсталь" (ВВ/Ва2/ВВ) и "Евраз" (ВВ-/Ва2/ВВ). В то же время крайне неблагоприятная ситуация на рынке, скорее всего, потребует существенной премии, размер которой, не исключено, может достигать 1 п.п. по доходности", - резюмируют аналитики.

Промышленный портал Metaprom.ru по материалам  "Rusmet.ru "

Добавлено
05.09.2008;
просмотров: 180